【天水三通醫(yī)療】醫(yī)療器械市場規(guī)模超5000億元
醫(yī)療器械行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)中**優(yōu)質(zhì)的賽道,市場規(guī)模從2006年的434億元增長至2018年的超過5000億元,年均復合增長率約為23.5%。根據(jù)《中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報告》統(tǒng)計,2013-2016年間,工信部統(tǒng)計的醫(yī)藥行業(yè)8個子行業(yè)中,它的年增幅也一直高于平均水平,2016年的增幅更是位于8個子行業(yè)之首,它就是醫(yī)療器械行業(yè)。
市場規(guī)模超5000億元
**行業(yè)集中度偏低
醫(yī)療器械品類繁多,可以細分為高值醫(yī)用耗材、低值醫(yī)用耗材、醫(yī)療設(shè)備、IVD(體外診斷)四大類。美國、歐洲等發(fā)達國家醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早,知名企業(yè)較多。相關(guān)統(tǒng)計顯示,美國是全球醫(yī)療器械的**市場,占比約43%,其次為歐洲,占比約30%,亞洲方面,日本醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)有較大優(yōu)勢。
具體到我國來看,2018年**醫(yī)療器械市場總規(guī)模達5304億元。其中,醫(yī)療設(shè)備占比約為60%,排名**,其次為高值醫(yī)用耗材,占比約20%。
根據(jù)技術(shù)原理和功能差異不同,這四大類器械又可以分成眾多相互獨立的子品類。其中,高值醫(yī)用耗材中的血管介入和骨科植入物,醫(yī)療設(shè)備中的彩超、DR、CT、MRI、內(nèi)窺鏡,體外診斷行業(yè)中的生化診斷、化學發(fā)光、分子診斷市場規(guī)模均超過百億,其他子品類市場規(guī)模普遍偏小。
和醫(yī)藥相比,醫(yī)療器械的研發(fā)和注冊等壁壘較低。
藥品的研發(fā)一般需要經(jīng)過動輒5000-10000個候選化合物前期篩選及復雜的臨床前、臨床試驗和注冊流程,才能有一個藥物最終上市,研發(fā)風險很高,而醫(yī)療器械產(chǎn)品迭代較快,研發(fā)周期短,原創(chuàng)技術(shù)更迭較慢,主要以改進型創(chuàng)新為主,比如器械類公司如有合適人才,投入幾千萬就可能作出彩超等產(chǎn)品。
注冊方面,醫(yī)療器械的注冊需要經(jīng)歷臨床試驗技術(shù)審評(40天)、產(chǎn)品注冊技術(shù)審評(60-90 天)兩個環(huán)節(jié);而藥品的注冊則耗時更長,僅新藥臨床試驗的審批時間即為90天,新藥生產(chǎn)技術(shù)審評時間為150 天。實際操作中因涉及各類技術(shù)資料的準備,一類、二類醫(yī)療器械的平均審批時間為1-2年,而藥品審批則少有2年以內(nèi)完成的。
不僅如此,與醫(yī)藥企業(yè)相比,醫(yī)療器械行業(yè)盈利能力也較為突出,這使得A股醫(yī)療器械板塊雖然整體營收規(guī)模偏低,但凈利潤水平卻相當不錯。
競爭格局方面,根據(jù)Evaluate MedTech的統(tǒng)計,全球前20大醫(yī)療器械種類銷售額達3420億美元,合計市場規(guī)模占醫(yī)療器械總體的54.5%。反觀**,醫(yī)療器械行業(yè)的集中程度較低,目前**醫(yī)療器械生產(chǎn)型企業(yè)近2萬家,但90%公司收入不足2000萬元,而前20家上市公司的市占率也只有14.2%。**產(chǎn)業(yè)集中度明顯不如國外,這主要因為**醫(yī)療器械行業(yè)起步時間晚,大部分企業(yè)的產(chǎn)品線較為單一,且多數(shù)從事的是技術(shù)壁壘中低端的細分賽道。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù),我國醫(yī)療器械市場的25%是高端產(chǎn)品市場,這其中70%由外資占領(lǐng)。其中,在醫(yī)學影像設(shè)備和體外診斷等技術(shù)壁壘較高的領(lǐng)域,外資市場占有率甚至超過80%。
不過,因為醫(yī)療器械行業(yè)原創(chuàng)技術(shù)基本穩(wěn)定,**企業(yè)通過跟隨性研發(fā)策略,已經(jīng)逐漸在很多領(lǐng)域取得突破。典型的諸如DR、分子診斷、血球分析等細分領(lǐng)域,部分產(chǎn)品的性能已經(jīng)能夠與進口產(chǎn)品比肩,也實現(xiàn)了相應(yīng)細分領(lǐng)域的國產(chǎn)替代。
目前,我國在醫(yī)療器械行業(yè)也形成三大產(chǎn)業(yè)集群,為控制成本、擴大生產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)造了條件。
70家公司各具特色
僅一家公司市值破千億
談完行業(yè)基本情況,接下來主要介紹A股醫(yī)療器械行業(yè)上市公司。Choice數(shù)據(jù)庫顯示,截至8月17日,A股醫(yī)療器械行業(yè)共有70家上市公司,統(tǒng)計顯示,70家上市公司的總市值達1.73萬億元。
其中,邁瑞醫(yī)療是目前**市值破千億的醫(yī)療器械上市公司,總市值高達3817.27億元,萬泰生物和樂普醫(yī)療次之,總市值分別為944.81億元和691.46億元。
從營業(yè)收入來看,邁瑞醫(yī)療排名**,其次為新華醫(yī)療和迪安診斷,邁瑞醫(yī)療還是**一家目前規(guī)模破百億的醫(yī)療器械上市公司。
可以看到,醫(yī)療器械行業(yè)上市公司大部分收入規(guī)模在30億元以下,邁瑞醫(yī)療雖為行業(yè)龍頭企業(yè),但規(guī)模僅約為美敦力的1/18。目前,該公司全球市占率約為3%,中國約為9%。
從凈利潤來看,邁瑞醫(yī)療、樂普醫(yī)療和新華醫(yī)療是2019年度最賺錢的3家醫(yī)療器械上市公司,凈利潤分別為46.81億元、17.25億元和8.61億元,大部分公司凈利潤規(guī)模在3億元以下。
疫情影響下,大部分行業(yè)都被波及,醫(yī)療器械行業(yè)整體表現(xiàn)良好。已經(jīng)公布上半年業(yè)績的22家公司中,14家公司同比營業(yè)收入實現(xiàn)增長,其中,振德醫(yī)療、東方生物和達安基因營業(yè)收入同比增長401.24%、388.05%和312.9%。振德醫(yī)療在半年報中表示,營收大幅增長主要原因系本報告期受疫情影響公司防疫類防護產(chǎn)品銷售大幅增加、上年收購英國RocialleHealthcareLimited公司55%股權(quán)納入公司合并報表范圍及公司剔除防疫類防護用品外的業(yè)務(wù)收入增長共同影響所致。
整體來看,技術(shù)水平低端的賽道,比如低端醫(yī)療耗材、家用醫(yī)療器械、生化試劑,**企業(yè)基本已實現(xiàn)技術(shù)跟進;技術(shù)水平中等的領(lǐng)域,比如彩超、DR、監(jiān)護儀等大中型設(shè)備,以及生化診斷等體外診斷設(shè)備試劑,**企業(yè)已經(jīng)在部分賽道實現(xiàn)技術(shù)跟進;而技術(shù)壁壘高的領(lǐng)域,**企業(yè)技術(shù)跟進程度一般較低,比如關(guān)節(jié)類骨科耗材,化學發(fā)光、分子診斷、伴隨診斷等IVD細分領(lǐng)域,MRI、內(nèi)窺鏡等大型影像設(shè)備。
醫(yī)療器械行業(yè)大公司太少,而行業(yè)賽道不可謂不優(yōu)質(zhì),中國的醫(yī)療器械行業(yè)上市公司們,任重而道遠。
部分圖文轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò),版權(quán)歸原作者所有,如有侵權(quán)請聯(lián)系我們刪除